La legalización del cannabis es generalmente una buena noticia para la industria y las compañías que buscan expandirse a otras partes del mundo. Sin embargo, esto no siempre es así, ya que también crea oportunidades para que esos países empiecen a convertirse en exportadores de cannabis, y podrían terminar compitiendo cara a cara con los grandes productores de Estados Unidos. La empresa canadiense Aurora Cannabis (NYSE:ACB) se enorgullece de su presencia mundial y, según su sitio web, tiene presencia en 25 países y cuenta con 15 instalaciones de producción en todo el mundo.
Si bien esto es bueno para las oportunidades de crecimiento, especialmente cuando el mercado de los Estados Unidos todavía está fuera de los límites en un futuro previsible, la presencia de la compañía en más mercados también significa que se enfrentará a una mayor competencia. No sólo competirá con otras reservas de cannabis, sino también con muchos de sus pares que compiten por posiciones en esos mercados.
Un buen ejemplo es el cáñamo, que es legal en los EE.UU. gracias a la ley agrícola aprobada el año pasado. Y mientras que Aurora y otras compañías canadienses ven esto como una oportunidad para expandirse en el mercado estadounidense, el problema es que no sólo competirán con otros productores canadienses, sino también con los productores de cáñamo de Estados Unidos.
Zimbabwe apunta al cáñamo como su próxima gran exportación
En Zimbabwe, se está llevando a cabo un proyecto piloto en el que se cultivará cáñamo industrial en los terrenos de las cárceles de Harare. Una de las motivaciones del gobierno para permitir el cultivo de cáñamo es que podría ser un sustituto del tabaco, que según los datos de 2017, representaba más de la mitad de las exportaciones totales del país.
Con el aumento de la popularidad del cáñamo para los productos a base de cannabidiol, podría representar una oportunidad importante para que el país diversifique sus exportaciones y sea menos dependiente del tabaco. Y eso podría llevar a que sus productos llegaran a Norteamérica y a otras partes del mundo también.
El año pasado, Zimbabwe se convirtió en el segundo país africano, después de Lesotho, en legalizar la marihuana tanto para uso científico como médico.
Tailandia es otro país que está buscando expandir su programa de cannabis
Asia es otra parte del mundo donde la legislación sobre el cannabis no ha progresado mucho. Pero un país, Tailandia, ha sido receptivo a la marihuana medicinal. No sólo se está construyendo la mayor instalación de marihuana medicinal del sudeste asiático, sino que también se espera que se amplíe la legalización para permitir a las personas cultivar hasta seis plantas de cannabis con fines médicos. Y aunque eso es una buena noticia para la industria, el gobierno está buscando ser el principal productor de marihuana medicinal, con la Organización Farmacéutica del Gobierno proyectando que para febrero, tendrá 1 millón de botellas de aceite de cannabis, conteniendo 5 mililitros cada una, disponibles.
Y aunque puede presentar una oportunidad atractiva para los productores norteamericanos, Tailandia parece ser cautelosa a la hora de permitir que los competidores extranjeros entren y se apoderen de la industria. Y eso podría ayudar a las empresas locales a tener éxito y a construir su presencia en el escenario global.
Por qué las compañías estadounidenses de cannabis podrían tener problemas
Hace un año, las oportunidades que ofrecía la legalización del cannabis en muchas partes del mundo habrían entusiasmado a los inversores. La expansión y el crecimiento fueron todo lo que se habló en la industria. Pero con una compañía como Aurora Cannabis bajo el fuego por sus pobres finanzas y la cantidad de dinero en efectivo que ha estado gastando, puede que ya no sea una decisión fácil simplemente expandirse en una parte del mundo porque el cannabis ha sido legalizado allí. Va a tener que haber un buen caso de negocio para ello.
Los inversores no necesitan mirar más allá de Áfria (NYSE:APHA) en cuanto a la rapidez con la que una estrategia internacional puede salir mal. El año pasado, las acciones de la compañía tuvieron un gran éxito tras las acusaciones de que había pagado demasiado por los activos en América Latina y el Caribe. Los inversores están prestando mucha más atención a las acciones que las empresas están tomando para ser más o menos rentables. Y la expansión por el bien de la misma no va a ganarse a los accionistas, no cuando va a cargar a la compañía con más gastos a lo largo del camino.
Principales ventajas para los inversores
Dado que los mercados son más sensibles a los estados financieros de una empresa, es probable que los productores de cannabis tengan que frenar la expansión internacional. Y eso significa que los cultivadores internacionales tendrán la oportunidad de construir sus propias posiciones en la industria y podrían terminar compitiendo con compañías norteamericanas en Europa, Canadá y otros mercados donde el cáñamo o la marihuana medicinal han sido legalizados.
Para empresas como Aurora y Aphria que están apostando por el crecimiento internacional, esto podría tener un impacto en su cuota de mercado y en las valoraciones globales. Con un mayor enfoque en la rentabilidad, no podrán ser agresivos en la búsqueda de nuevas oportunidades de mercado. Y si bien es posible que se conviertan en empresas más fuertes al mejorar sus resultados finales, es probable que sus posiciones a nivel internacional se debiliten. La buena noticia, sin embargo, es que los mercados internacionales todavía están muy lejos de estar tan desarrollados como los de Norteamérica, y eso da a Afria y Aurora mucho tiempo para fortalecer sus finanzas en preparación para lo que podría resultar ser una gran batalla en el escenario global.
